Инвестиции

Инвестиции в экономической системе выполняют три основ­ные функции:

• обеспечивают рост и качество основного капитала;
• осуществляют структурные экономические сдвиги;
• ускоряют реализацию новейших достижений научно-технического прогресса.

Большое значение имеет соотношение между накоплени­ем и потреблением в составе национального дохода.

При рассмотрении проблем расширенного воспроизвод­ства обычно особое внимание обращается на накопление. Это основной рычаг обеспечения экономического роста и повы­шения уровня жизни населения. При этом инвестиционный процесс рассматривается как составная часть процесса накоп­ления. Это хотя и во многом сходные, но все же разные по сво­ему содержанию процессы. Воспроизводственный процесс предполагает сбалансирование инвестиций.

Поэтому для выхода из сложившейся в настоящее время в России кризисной ситуации нужно достигнуть сбалансиро­ванности пропорций: инвестиционный фонд — фонд нако­пления — фонд потребления.

Теоретическую модель взаимосвязи между этими фондами можно представить следующим образом.

Во-первых, логической целью всего воспроизводственного процесса является потребление. Если инвестиции и накопле­ние отрываются от этой цели, то они становятся бессмыслен­ными и тяжелым бременем ложатся на плечи народа, за счет которого должны возмещаться эти нерациональные затраты. Оптимизация экономической структуры требует, чтобы накоп­ление и инвестиции с самого своего начала носили потреби­тельский характер, в ближней или дальней перспективе.

Во-вторых, основной логической целью инвестиций является обеспечение роста национального дохода, а в его составе — фон­дов накопления и потребления. Причем этот рост должен осу­ществляться таким образом, чтобы каждая дополнительная единица капитальных вложений обеспечивала больший при­рост дохода, чем вызвавшие его затраты. Это непреложное требование оптимального функционирования экономики. Для анализа этой зависимости целесообразно использовать предельные величины: предельные капитальные вложения и предельный доход. Исходя из того, что в каждый данный момент наращивание инвестиций сопровождается снижением их отдачи, предельный доход уменьшается, в то время как удельные капитальные затраты растут.

Оптимальная точка находится на пересечении кривых пре­дельного дохода и предельных инвестиционных затрат.

В-третьих, оптимальное функционирование предполагает, что осуществляемые инвестиции не просто вызывают рост национального дохода, но и обусловливают увеличение фонда народного потребления. Это может быть достигнуто при сле­дующих условиях:

• когда сохраняется постоянная норма накопления;
• когда она понижается, но это снижение компенсирует­ся повышением отдачи накапливаемых ресурсов. Это в свою очередь требует определенной инвестиционной политики, обусловливающей не только экономический рост, но и распределение инвестиционных ресурсов между соответ­ствующими сферами экономики так, чтобы это обусловлива­ло в равной степени рост как инвестиционных отраслей, так и отраслей, производящих потребительские товары и услуги.

Существует и обратная связь, а именно: увеличение нацио­нального дохода является важнейшим источником расшире­ния инвестиционных вложений. Следовательно, накопление и инвестиционная деятельность тесно взаимосвязаны.

Это наглядно видно, когда мы рассматриваем капитальные вложения в динамике (в сопоставимых ценах) и сравниваем их с динамикой национального дохода в его физическом объеме (т. е. тоже в сопоставимых ценах). От объема национального дохода при данной доле накопления зависят абсолютные раз­меры накопления и капитальных вложений в расширенное вос­производство. Чем больше национальный доход, тем больше и накопления, а при данной его доле тем больше могут быть и средства, направляемые в капитальные вложения.

И наоборот, чем больше капиталовложения и вызываемый ими прирост производственных фондов, тем выше и возмож­ности увеличения физического объема национального дохода.

Также очень важен уровень эффективности вложений в инве­стиции.

Чем больше эффективность используемых инвестиций, чем полнее и скорее воплощаются они в основные средства, тем прогрессивнее и выше технический уровень этих средств, чем выше качество строительных работ, тем больше рост произ­водства, производительность труда в национальной экономи­ке, возрастание физического национального объема.

В конечном итоге выбор наиболее эффективного метода производства осуществляется только с помощью реализации той или иной инвестиционной программы. Используемая в эко­номическом анализе производственная функция описывает технологически эффективные методы производства.

При максимизации объема прибыли предприятие должно выбрать из перечня инвестиционных проектов, которые пред­ставляют технологически эффективные производственные методы, тот, который способствует минимизации издержек, или, иначе говоря, экономически наиболее эффективный спо­соб. Важное значение в экономическом анализе имеет рассмо­трение функциональной структуры валового внутреннего продукта, точнее, его части, используемой для капитальных вло­жений. На основании данных материалов экономического развития стран можно увидеть складывающиеся взаимосвя­зи между структурой валового внутреннего продукта и дина­микой его инвестиций.

В послевоенные годы в развитых странах уровень капи­тальных вложений был больше, чем в годы, предшествующие Второй мировой войне, что стало особым фактором расшире­ния внутреннего рынка и основной причиной определенного ускорения производственных темпов в этих странах.

Более высокий уровень капитальных вложений поддержи­вается в них с помощью крупных вложений в развитие новых отраслей и коренную реконструкцию производства.

Значимую роль играет и государственная политика, кото­рая с помощью ускоренной амортизации, налоговых рыча­гов подталкивает компании и предприятия на повышение капиталовложений. В более развитых странах 30—40% капи­тальных вложений осуществляется самим государством.

За счет его средств финансируются вложения в производ­ственные отрасли и некоторые отрасли социальной инфра­структуры, а в некоторых странах также и в жилищное строи­тельство. Наиболее высокий уровень капитальных вложений в послевоенные годы характерен для Японии. Эта тенденция сохранялась и в 1990-е гг. Более низкий уровень капиталовложе­ний — черта, характеризующая экономическое развитие Англии и США (табл.). Приведенные в таблице данные могут быть общими ориентирами оптимизации соотношения инвестиций и структуры валового национального продукта России.

Необходимо отметить, что в России доля капитальных вло­жений в валовом внутреннем продукте несколько ниже, чем в развитых странах Запада. Но в целом отличия незначитель­ные, что создает видимость благополучия экономики.

Это в настоящий период оказывает решающее воздействие на динамику соотношения инвестиций и фондов накопления и потребления.

Таблица - Структура потребления валового внутреннего продукта развитых стран, %

Здравый смысл и мировая практика показывают, что опре­деленное повышение благосостояния народа достигается не на путях уменьшения нормы накопления, а, наоборот, при ее достаточно высоких темпах роста и высоком уровне нацио­нального дохода. Для поддержания на достаточно высоком уровне нормы производственного накопления нужны соот­ветствующие условия, такие как: высокий или непрерывно возрастающий уровень производственной эффективности, т. е. повышение отдачи производственных издержек.

Иначе говоря, каждый цикл воспроизводства должен осу­ществляться на более высоком техническом уровне. Только при данном условии целесообразным становится наращива­ние инвестиционных затрат.

Поэтому важной особенностью современной инвестицион­ной стратегии является такое увеличение эффективности нацио­нальной экономики, которое позволит расширить границы накопления, приостановить снижение, а впоследствии и ста­билизировать норму производственного накопления.

В последние годы происходит понижение нормы произ­водственного накопления, которое было вызвано сокращени­ем фондоотдачи. Если отдача от используемых ресурсов умень­шается ниже точки равновесия, то их накопление становится невыгодным, так как расходы, (т. е. капиталовложения) превы­шают доход, получаемый от их вложения, — отдачу. Кроме того, это может привести и к абсолютному снижению фонда потребления. В 1990-х гг. инвестиционная сфера испытывала чрезвычайно большую напряженность.

В это время средства расходовались не столько и не только для увеличения технического производственного уровня, а во все значительных размерах — для компенсации снижающейся его эффективности. В результате происходит перенакопление производственного аппарата на отсталой, низкой технико-тех­нологической базе.

В условиях господствующей ситуации экономической неста­бильности, с большим уровнем инфляции, осуществлять интен­сивные вложения в сферу производства, делать интенсивное накопление становится абсолютно бессмысленным.

К тому же имеющийся в России инвестиционный ком­плекс неэффективен и громоздок, а цикл инвестиций неопра­вданно растянут во времени. От используемых ресурсов отда­ча, как правило, ожидается через 15—20 лет. Это весьма долго. От вкладываемых средств, учитывая темпы современной науч­но-технической революции, вообще можно не получить абсо­лютно никакого эффекта, а , наоборот, оказаться в убытке.

В подобных ситуациях не разрешается основополагающее противоречие между потреблением и накоплением: накопле­ние в настоящее время не реализуется соответствующим воз­растанием потребления в дальнейшем, т. е. будущее чрезвы­чайно отдалено. Современная научно-техническая революция требует, чтобы осуществляемые инвестиции начинали давать отдачу через 1,5—2 года: только при таких сроках находит раз­решение противоречие между накоплением и потреблением.

Растягивание же сроков строительства и освоения произ­водственных объектов на период свыше 10 лет превращает инвестиционную деятельность на долгие годы в сферу затрат.

Понятно, что в этих условиях поддержание нормы накоп­ления на достаточно высоком уровне неприемлемо, ибо оно усиливает и без того необузданную инфляцию, способствует «перегреву» экономики. Поэтому в подобных условиях только кардинальное улучшение структуры накопления, иными сло­вами, структуры инвестиций, приведет к повышению эконо­мической эффективности народного хозяйства, и далее к повы­шению уровня и качества потребления.

Как известно, накопление до самого последнего времени не выполняло своей роли в воспроизводстве, а именно: оно не служило действенным фактором развития национальной экономики. Преобладающее место в накоплении занимали расходы на военное производство, и вообще все экономиче­ское развитие было подчинено военным нуждам. Личное потре­бление стояло на последнем месте. В силу такого положения вещей национальная экономика не могла и не может освоить должным образом высокую норму накопления.

Это проявляется, в частности, в следующем:

• «ремонтный» характер накопления;
• чрезвычайно низкий технический уровень гражданского сектора экономики;
• огромное незавершенное строительство;
• растянутый инвестиционный цикл;
• сооружение объектов по устаревшим проектам.

Из вышесказанного вытекает, что экономически оправ­данным является уменьшение нормы производственного накопления в экономике России в последние годы. Тиражи­рование морально устаревшей техники, которая производит товары, не выдерживающие никакой конкуренции на миро­вом рынке, в полной мере не удовлетворяющие потребностей людей в качественных товарах повседневного спроса — совер­шенно ненужное. В данном случае лучше прекратить распы­ление финансовых и материальных средств, остановить нео­правданное использование ресурсов. В действительности расширять производство на технико-технологической базе можно только тогда, когда сектор экономики, производящий инвестиционные товары, своевременно перестраивается.

На сегодняшний день, машиностроение, например, может обеспечить большую норму накопления только с помощью наращивания выпуска ненадежного и традиционно архаично­го оборудования. Из этого следует, что от такой формы инвестирования нужно отказаться. Но не так-то просто осу­ществить переход к более прогрессивному типу накопления. Для этого нужны довольно большие средства, а главное — время.

На основе этого следуют выводы: в национальном доходе доля фонда накопления всегда должна устанавливаться на таком уровне, чтобы экономика могла его эффективно освоить; норма и фонд накопления на определенный момент должны устанавливаться на таком уровне, который бы позволял освоить наивысший на этот момент уровень достижений научно-технической революции. Если нет определенных эффективных технико-технологических инноваций, то нецелесообразным ста­новится и накопление. Оно не обеспечит соответствующего уве­личения качества и уровня потребления. Если же такие нововведения есть, то и средства, какие бы они ни были, окупятся сторицей. Поэтому безотносительно говорить о том, низкая или высокая норма накопления, — недопустимо.

Необходимо говорить о том, насколько этот уровень накоп­ления обеспечен научно-техническими новшествами и нас­колько в свою очередь данное накопление способствует буду­щему развитию научно-технической революции, внедрению в производство ее результатов и увеличению качества и объе­мов потребления.

Таким образом, из вышеизложенного вытекает, что наблю­даемый в настоящее время процесс абсолютного сокращения фонда накопления носит объективный характер. Через этап абсо­лютного сокращения производственного накопления необходи­мо пройти.

Нельзя видеть в низкой норме и абсолютно сокращающем­ся производственном накоплении лишь проявление деинду­стриализации и деинвестирования, ошибочности экономиче­ских реформ, как это нередко трактуется. Всегда должен иметь место разумный подход, исходящий именно из трезвой оцен­ки сложившейся ситуации.

Другое дело, что период структурных сдвигов в инвести­ционном комплексе и инвестиционных программах не дол­жен искусственно затягиваться, ибо это самым пагубным образом сказывается на уровне личного потребления и готов­ности населения осуществлять экономические реформы.

Формирование рассмотренной пропорции между потреб­лением и накоплением более подробно раскрывается при ана­лизе распределения инвестиций между конкретными сферами экономики, например между теми экономическими сектора­ми, хозяйственная деятельность которых связана с полным удовлетворением личных потребностей людей, и теми, кото­рые работают на воспроизводство инвестиционных ресурсов (на производство).

В этом отношении особое значение имеет рассмотрение такой структуры инвестиций, которая характеризует их потребление в основном производстве, социальной и производ­ственной инфраструктурах. Начиная данный анализ, прежде всего необходимо учитывать накопленный в этом отношении опыт развитых стран. Из него видно, что ориентация на постоянное расширение объемов добычи топлива, сырья, материалов в основном приводит к хозяйственной ситуации, которая имеет парадоксальную формулу: чем больший объем материальных ресурсов производится в виде сырья, топли­ва, металлов, тем больше оказывается их нехватка.

В советский период был характерен подобный подход к развитию экономики, да и сейчас во многом он сохраняется.

Постоянный рост на самом деле приводит к неоправдан­ному увеличению так называемых сопряженных издержек, связанных с приростом (начиная с энергии и заканчивая соз­данием определенной инфраструктуры), увеличивая дефицит прочих ресурсов. Большинство отраслей, особенно добываю­щая, электроэнергетика, металлургия, — в промышленном цикле самые капиталоемкие звенья; в значительной мере они рабо­тают на себя, вовлекая с каждой дополнительной тонной топли­ва и минерального сырья все большее число оборудования и машин, рабочей силы, энергии и материалов. Внушительная доля прироста добычи исходных полупродуктов и материалов «съедается» их возрастающими отходами в иных сферах народного хозяйства, являющихся потребителями этой про­дукции. В данных условиях производственные инвестиции, уменьшающие материалоемкость, по все большему числу позиций становятся экономически гораздо более выгодными, чем будущие вложения в отрасли, которые экстенсивно нара­щивают объемы производства.

На основе расчетов расходы на мероприятия по экономии ресурсов в производстве в настоящее время в 3—5 раз мень­ше, чем затраты по увеличению добычи ресурсов. Тем време­нем и эффективность таких ресурсов неуклонно возрастает. На основании тенденций к абсолютному сокращению разме­ров добычи практически всех видов ресурсов и удорожания добычи многих видов сырья расширяется и экономический круг проведения эффективных мероприятий по экономии материальных ресурсов. Структура хозяйства, которая сложи­лась на сегодня, как известно, характеризуется чрезвычайно большой долей отраслей непотребительского сектора эконо­мики, которым свойственна высокая ресурсоемкость, что есть основная причина избыточного спроса на инвестицион­ные товары, сырье и энергию.

Структурная политика, которая привела к подобным резуль­татам, не только негативно отражается на развитии социально-культурной сферы, но и препятствует развитию производи­тельных сил вообще. Многолетний рост производства для удовлетворения преимущественно непотребительских потреб­ностей, с одной стороны, лишил общество необходимых мате­риальных стимулов дальнейшего социально-экономического развития, а с другой — ухудшил материальную основу для инвестирования экономики.

Сложилась парадоксальная ситуация: чем больше сил и средств затрачивается на выпуск средств производства, тем больше народное хозяйство ощущает дефицит в них.

Тип экономического роста, при котором долгое время из отраслей, которые составляют II подразделение общественно­го производства, переливались накопления в отрасли тяжелой промышленности, привел к прогрессирующему отставанию сферы услуг, пищевой и легкой промышленности.

Тяжелая промышленность оказалась не в силах обеспечить отрасли, изготавливающие потребительские товары, техноло­гическим оборудованием и современной техникой, так как пода­вляющая доля ее товаров носила военный характер, а это в свою очередь обрекает государство на большие масштабы импорта из-за рубежа. Из этого следует, что целью структур­ной политики в ближайшей перспективе должна быть пере­ориентация соответствующих ресурсов на развитие отраслей, которые удовлетворяют потребительские запросы людей.

Для России в этом отношении ориентиром может быть США, где 60% всего производства занимает промышленность.

Следует заметить, что для России эта цифра близка, т. к. страна богата природными ресурсами, обеспечивающими развитие сельского хозяйства, а также большинства отраслей легкой и пищевой промышленности. В структуре обществен­ного производства к самым общим аспектам относятся: отрас­левой и функциональный.

Функциональный состоит из предметов и орудий труда, само­го работника, являющегося основной производительной силой, а также таких звеньев, как производство или основное производ­ство, социальная и производственная инфраструктуры.

Основное производство — это материально-производ­ственные отрасли, которые напрямую заняты изготовлением инвестиционных товаров и предметов потребления.

Увеличение национального богатства в большей мере зави­сит именно от этих отраслей и от их технического уровня.

Сюда относятся:

• сырьевой комплекс;
• топливно-энергетический комплекс;
• машиностроительный комплекс;
• металлургический комплекс;
• агропромышленный комплекс;
• химический комплекс;
• производство потребительских товаров;
• строительно-инвестиционный комплекс.
  

Сфера промышленного производства в России занимает 54,5%, а, например, в Великобритании — 29,8%, США — 26,2%, Франции — 29,6%, Японии — 33,8%. Соответственно сфера услуг составляет 26,2%; 67,7%; 71,1%; 64,2%; 58,6%; сельское хозяйство, соответственно, — 19,3%; 2,5%; 2,7%; 6,2%; 7,6%.

На уровне отдельных экономических единиц, секторов и отраслей производство валового внутреннего продукта измеряется показателем валовой добавленной стоимости.

В 1989—1992 гг. около 4/5 валовой добавленной стоимости приходится на сферу материального производства; в этот период среди отраслей нематериальной сферы наиболее существенно (с 0,6% до 4,4%), возрастала доля услуг финансового посред­ничества: страхования и кредитования.

Видно, что подавляющая доля национального продукта про­изводится именно в сфере основного производства, где в отли­чие от развитых стран структура национального продукта другая.

Следующим звеном национальной экономики выступает производственная инфраструктура, включающая в себя систе­му отраслевых проектно-конструкторских и технологических институтов, управление производством на уровне отрасли или ее крупных подотраслей, транспорт, связь, торговлю, склад­ское хозяйство, сферу деловых услуг в виде франчайзинга, кон­салтинга, инжиниринга, технического обслуживания, свитча, лизинга, хайринга, рейтинга, оффсета, оффшора и т. п.

Подразделения этой сферы, предоставляя услуги основ­ному производству, способствуют повышению его эффектив­ности и улучшают условия труда, фактически приумножая национальное богатство.

В развитых странах сфера услуг производства — крупный и высокоэффективный сектор экономики. В США, например, на транспорте, связи и торговле создается более 1/5 валового национального продукта¹⁶. В России же этот показатель соста­влял в 1991г. 6%, а в 1993 г. — 18%.

Отечественная статистика в сферу производственной инф­раструктуры включает также виды услуг, образующие в разви­тых странах независимый отдельный сектор экономики.

К финансовой инфраструктуре все больше и больше при­нимает вид законченного независимого образования, кото­рый регулируется специфическими особенностями деятель­ности. Потому она становится отдельным функциональным сектором народного хозяйства.

Финансовая инфраструктура включает в себя финансово-кредитную систему, систему современного делопроизводства, банковскую сеть и пр.

В целом основное производство и производственная инфра­структура образуют сферу материального производства. В связи с развитием общества увеличиваются потребности в немате­риальных благах, создающихся в непроизводственной сфере, что и обусловливает жизнеспособность социальной инфра­структуры.

Социальная инфраструктура — это нематериальное произ­водство, в которой создаются нематериальные виды богатства, играющиет важнейшую роль в развитии членов общества, воз­растании их профессиональных знаний, способностей и навы­ков, приумножении культурного и образовательного уровней, охране здоровья.

Социальная инфраструктура включает в себя такие отрасли:

• охрана здоровья и физическая культура;
• общее среднее, среднее специальное, профессионально-техническое и высшее образование, система повышения ква­лификации работников и т. п.;
• жилищно-коммунальное хозяйство;
• пассажирский транспорт и связь;
• бытовое обслуживание населения;
• культура и искусство;
• туризм и спорт.

Опыт показывает, что социальная инфраструктура в разви­тых странах постепенно превращается в одну из главных сфер человеческой деятельности. Об этом убедительно свидетель­ствуют данные по экономике США за 1990 г.

Таблица - Удельные вес секторов экономики США в 1990г.

Таблица составлена по данным: тенденции мирового эко­номического развития.

Объем и качество социальных услуг очень наглядно харак­теризуют уровень жизни населения и экономический прог­ресс страны. Длительное время недооценка этой сферы обусло­вливала значительное отставание именно тех отраслей, которые сейчас определяют уровень цивилизованности и развития обще­ства. В числе прочего это проявляется в низком уровне разви­тия таких отраслей, как бытовое обслуживание, охрана здоро­вья, материально-техническая база науки, среднего и высшего образования и т. д.

Конечно, экономические аспекты для решения этой зада­чи закладываются в материальном производстве. Но надо иметь в виду и тот факт, что в современных условиях существенно тормозится экономический прогресс страны за счет отсут­ствия в духовной сфере ярко выраженных национальных поб­уждений. Поэтому, создавая экономическую программу госу­дарства, необходимо в состав приоритетных направлений также включить отрасли социальной инфраструктуры.

Материально-техническая база в развитой экономике при­нимает на определенном этапе стабильный характер. В основ­ном рост происходит за счет ее качественного совершенство­вания, что способствует незначительному темпу увеличения производственного обслуживания. В целом объем сферы услуг здесь осуществляется за счет социальной инфраструктуры.

Именно такое изменение в самой структуре сферы услуг необходимо считать закономерным явлением. Исследование структуры национальной экономики в аспекте выделения боль­ших ее блоков (основного производства, социальной и произ­водственной инфраструктуры) позволяет более точно опреде­лить приоритетные направления вложений в инвестиции. Потребность в совершенствовании экономической структуры неизбежно обусловливает и совершенствование инвести­ционной структуры как основного действенного ресурса осу­ществления главных экономических преобразований. Анализ отраслевой инвестиционной структуры является дополнени­ем к проведенному выше исследованию их воздействия на структурные сдвиги в экономике. Но если раньше внимание концентрировалось на макроэкономической структуре, то в данном случае основной акцент делается на изучение на отраслевом уровне микроэкономических пропорций.

Отраслевое распределение инвестиций является решаю­щим воздействием на формирование всех экономических пропорций и темпов экономического роста в целом. Отрасле­вая инвестиционная структура представляет собой соотноше­ние различных финансовых ресурсов, направляемых на разви­тие отдельных отраслей народного хозяйства. Сами по себе отраслевые пропорции не складываются. Они находятся в зави­симости от тех средств, которые направляются на развитие каких-либо отраслей. Поэтому усовершенствование отрасле­вой структуры инвестиций — это особенное средство усовер­шенствования всей структуры национальной экономики. Высокий удельный вес при современной структуре хозяйства занимают сырьевые отрасли, а также изготовление промежу­точного продукта. В настоящий период проблема заключается в том, чтобы из промежуточного продукта производить как можно больше готовых предметов потребления и средств труда.

Ускорение развития отраслей, которые производят пред­меты потребления, означает повышение эффективности вло­жений. Если инвестиционный процесс осуществляется на новой технической основе, то создаются реальные возможно­сти для поддержания стабильных темпов воспроизводства при относительно меньших материально-производственных зат­ратах. Эффективность новой техники состоит именно в том, насколько она способствует производству готовой продукции, в том числе и предметов потребления.

Опережающие темпы роста готовой продукции по сравне­нию с ростом необходимых средств производства означают, что при строительстве новых предприятий и технической рекон­струкции необходимо ориентироваться на такую технику, которая позволит поддерживать темпы роста национального дохода и валового продукта на более высоком уровне, чем рост количества средств производства. На основе анализа струк­турных соотношений между национальным доходом и вало­вым национальным продуктом можно сказать, что в послед­ние годы наиболее приоритетным в отраслевой структуре является производство промежуточного продукта.

В настоящее время в большей мере растут цены именно на продукцию топливно-энергетического, химического, металлур­гического комплексов, где акцентируется свыше половины всей промышленной прибыли. Это является противодействием для структурных экономических сдвигов и воспроизводит весьма опасную тенденцию производства. Как правило, структура экономики является наиболее устойчивым элементом эконо­мической динамики. Для того, чтобы ее изменить, понадобят­ся длительное время и огромные инвестиции, а также целена­правленная адаптация экономики к рациональным личным и общественным потребностям населения.

В определенных условиях необычайно важной задачей является перемещение материальных и финансовых ресурсов из военно-промышленного комплекса и тяжелой индустрии в отрасли, которые разрабатывают потребительские товары и услуги, обеспечивающие приоритет отраслей высоких тех­нологий, а также строительного комплекса, формирование значительного сектора производства высокотехнологичных товаров для импортозамещающих производств и для экспор­та. Этому должна быть подчинена ценовая и финансово-кре­дитная политика, система государственного регулирования выпуска конечного продукта.

Логически, в условиях растущей экономики, отраслевая структура инвестиций должна изменяться таким образом, чтобы в ней повышалась доля тех отраслей, где более высокая капиталоотдача.