Инвестиции

Недостаточный приток прямых иностранных инвестиций заставляет искать новые организационные формы совместной предпринимательской деятельности.

Наиболее привлекательны для иностранных инвесторов свободные экономические зоны, где число предприятий с уча­стием иностранного капитала достигло 18%.

Повышение инвестиционной активности возможно, но при тесном взаимодействии федеральных и территориальных органов власти.

Это позволяет максимально снизить инвестиционные риски и эффективно вкладывать сбережения и частные инве­стиции. Реальным путем улучшения инвестиционной актив­ности является предоставление предприятиям большей само­стоятельности, включая вопросы привлечения иностранного капитала.

Задачами административных органов региона являются поддержание основных систем жизнеобеспечения.

Таким образом, стратегические цели и приоритетные направления совместной предпринимательской деятельности заключаются в следующем:

• развитие и совершенствование экспортного потенциа­ла, повышение уровня конкурентоспособности;
• создание механизма регионального стимулирования экспорта прежде всего посредством налоговых льгот экспор­терам и долгосрочных льготных кредитов, выдающихся на развитие экспортных производств, а также создание зало­говых и страховых фондов, защищающих от всех рисков;
• рационализация импорта в целях изменения структуры экономики и усовершенствование основных производств, направленное на укрепление экспортной базы;
• освобождение от уплаты налогов на безвозвратной основе, на условиях коммерческого кредита, либо отмена полностью.

Все это направлено на достижение одной цели: создать благоприятные условия для успешного развития совместной предпринимательской деятельности и для более эффективно­го использования иностранных инвестиций в интересах эко­номики.

Главная трудность экономических реформ заключается в недостаточных возможностях внутренних государственных накоплений и невозможности в полной мере восполнить дефицит капиталовложений для преодоления экономическо­го спада частными инвесторами.

Вложения в реальный сектор из-за высокого риска не привлекательны для всех субъектов: и для банковского капи­тала, и для отечественных и иностранных инвесторов, а также для населения. Будущие инвесторы стараются вкладывать средства в более доходные и надежные финансовые активы.

Высокая инфляция обусловила норму процента, сильно превышающую потенциальную рентабельность множества производственных проектов. Это сделало недоступным сред­не- и тем более долгосрочные кредиты.

Главная слабость государственной инвестиционной поли­тики в незащищенности расходов бюджета на инвестицион­ные цели. Эти расходы финансировались до последнего вре­мени по остаточному принципу.

И следствием этого стала нарастающая из года в год креди­торская задолженность в инвестиционной сфере и постоянное уменьшение объема реально осуществляемых инвестиций в производство.

Опыт последних лет показывает, что появляются объектив­ные предпосылки для выхода из инвестиционного тупика. В сочетании с контролем за денежной массой можно су­щественно снизить инфляцию.

В результате пойдет вниз норма процента, ставка рефи­нансирования Центрального банка упадет, снизится доход­ность ГКО.

Но для того чтобы использовать улучшение инвестицион­ного климата, необходим импульс, который приведет ин­вестиционный механизм в движение.

В качестве такового мы имеем бюджет развития, который стал неотъемлемой и органической частью федерального бюджета. При правильной организации управления бюджетом развития мобилизация средств частных инвесторов для финан­сирования приоритетных проектов в реальном секторе эконо­мики увеличивается в десятки раз.

В бюджете развития сосредотачивается только часть ресур­сов, выделяемых государством на инвестиционные цели.

Финансовые ресурсы для выполнения государством своих обязательств социального характера направлены на строитель­ство объектов, обеспечение безопасности функционирования технически сложных систем (таких, как электростанции, реч­ные пути), а также строительство дорогостоящих объектов — обеспечиваются через текущий бюджет.

Средства, привлекаемые в бюджет развития в виде займов, направляются на цели, достижение которых способно при­нести доходы, что позволяет рассчитаться с займами. Для этого поступающие средства нужно размещать на срочной и воз­вратной основе. Для обеспечения наиболее высокой эффек­тивности использования средств бюджета развития одновре­менно проводится отбор финансируемых проектов.

При таком экономическом положении в стране приорите­том может быть только резкое наращивание средств для эко­номического роста. Лишь такой подход позволяет покончить с кризисом в наиболее короткие сроки.

При изучении мирового опыта организации финансирова­ния инвестиционных проектов видно, что высокая надеж­ность вложения средств и эффективность достигаются при условии использования принципа проектного финансирова­ния. Обязательным условием является вложение определен­ной части собственных финансовых ресурсов.

Но в проектах, на финансирование которых выделяются ресурсы из бюджета развития, личные средства инвестора дол­жны составлять не меньше 20%.

В таких условиях финансовая поддержка государства может быть до 40%, что соответствует мировой практике.

При этом предлагается использовать предоставление свя­занных кредитов, когда государство не переводит бюджетные деньги на счета заемщика, а оплачивает товары и услуги, необходимые для реализации проекта на условиях выбора среди поставщиков. Вместе с тем государство может за счет бюджета развития предоставить коммерческому банку гаран­тии финансирования данного проекта в размере до 40% от ссуды.

Есть ограничение предоставляемой гарантии, которое определяется необходимостью ответственности банка за выбор клиента и проверку экономической эффективности проекта.

Высокий уровень защиты гарантий порождает меньший объем предоставляемых гарантий.

Доходы бюджета развития предлагается формировать за счет источников финансирования дефицита бюджета, а также целевых инвестиционных кредитов Мирового банка и креди­тов, выдаваемых в соответствии с заключенными межправи­тельственными соглашениями.

Следует отметить, что простое формирование бюджета развития как набора статей в федеральном бюджете про­блемы не решает.

Вводится особый механизм его реализации, который не зависит от текущего хода исполнения федерального бюджета.

Если этого не сделать, то ускорения экономического роста не будет из-за текущих проблем.

Этим механизмом является закрепление в бюджетном законодательстве за бюджетом развития соответствующих источников. Экономический кризис имеет много долгосроч­ных и краткосрочных факторов, которые предопределяют его углубление.

Но среди них есть такой, который время от времени при­сущ экономикам разных стран всех экономических систем.

Его связывают с состоянием инвестиционного процесса в экономике страны.

В конечном итоге он определяет возможности экономиче­ского развития, а также состояние структуры экономики.

Поэтому при обеспечении эффективной экономики всегда стоит проблема поиска соответствующих механизмов, источ­ников, которые дают возможность достичь необходимых результатов.

Для выхода из кризиса требуется разработка и реализа­ция эффективной государственной инвестиционной политики.

Это необходимо прежде всего потому, что инвестиции и связанные с ними структурные сдвиги в экономике играют главную роль в формировании макроэкономических пропор­ций. Сложность регулирования инвестиционной деятельно­сти, в том, что она охватывает разносторонние области эконо­мической жизни.

Это и сфера научно-технического прогресса, и государ­ственное управление экономикой, финансово-банковская деятельность, коммерческий расчет предприятий, ценооб­разование и т. д.

Часто проблему инвестирования сводят к методам распре­деления ресурсов капитальных вложений.

Инвестиционный процесс, отражающий воспроизводство производственных средств, включает формирование нако­пляемой части национального дохода, распределение и финан­сирование капитальных вложений, использование основных фондов. Рассматривая национальную экономику, можно говорить о том, что источниками инвестиционных вложений являются фонд возмещения, в виде амортизационных отчи­слений, и фонд накопления, который выступает как часть национального дохода.

На предприятиях и объединениях, а также в иных хозяй­ствующих субъектах осуществляется за счет собственных финан­совых ресурсов инвестора, одолженных финансовых средств инвесторов, привлеченных финансовых средств инвесторов, а также бюджетных инвестиционных ассигнований.

При этих бюджетных кредитах постоянно возрастает доля кредитов частному сектору.

Необходимо сказать, что финансовая инфраструктура рынка обеспечивает накопления и обращает их эффектив­ные инвестиции. Это в особенности актуально в настоящий период развития и становления рыночных структур, поиска рыночных форм хозяйствования, форм осуществления ин­вестиционного процесса.

В роли институциональных инвесторов выступают, как правило, инвестиционные и коммерческие банки, инвести­ционные и пенсионные фонды, страховые компании.

С помощью этой системы сбережения населения форми­руются в инвестиции.

Кредитно-финансовая сфера предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и других хозяй­ствующих субъектов.

Происходит движение денежных средств оттуда, где имеет­ся их избыток, туда, где испытывают в них недостаток, а также из отраслей с малой прибыльностью на вложения в отрасли с большей прибыльностью.

Односторонняя инфляционная политика привела к разру­шительной гиперинфляции, быстро растущим ценам и обес­цениванию денег.

Падение валового внутреннего продукта при сокращении и ухудшении структуры внешнеторгового оборота с обостре­нием дефицита платежного баланса говорит за себя.

Неплатежами и инфляцией съедаются фонды накопления и потребления. Это парализует хозяйственное развитие и вос­производственный процесс. Приток внешнего капитала на структурное и качественное обновление производства оста­ется мизерным, а отток из внутреннего оборота, а также перемещение в сферу теневого оборота товарных ресурсов и финансовых средств обрел неоправданные масштабы. Почти прекращены инвестиционные и инновационные про­цессы в производственной сфере. На разных стадиях кругообо­рота основных фондов необходимо непрерывным инвестицион­ным процессом свести экономическое управление в единый механизм. Это понимается как трансформация инвестиций в -рост национального дохода.

В сфере управления инвестициями формируют как конеч­ные, так и промежуточные цели. Для этого необходимо:

• определить критерии выбора главных направлений капитальных вложений;
• определить условия, при которых обеспечиваются воз­можности расширенного воспроизводства для всех участ­ников инвестиционного процесса;
• сформулировать принципы и условия финансирования на разных стадиях инвестиционного процесса, включая образование ресурсов вложений. Эффект от технического перевооружения предприятий с помощью лизинга выразится в росте их прибыли и, соответ­ственно, уплаты налогов в бюджет, что с лихвой компенси­рует льготы инвесторам.

Учитывая роль лизинга машин и оборудования в усовер­шенствовании научно-технического развития, государству необходимо поддержать организации, осуществляющие лизин­говые операции.

Сейчас все силы направлены на создание условий для развития инвестиционной активности предприятий, так как размеры получаемой предприятиями прибыли во много раз превышают их капитальные затраты.

В деле создания благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности в экономике страны предстоит сделать еще очень много: стабилизировать финансовую систему, свести к приемлемому уровню инфляцию, так как в условиях неплатежей и неконтролируемого роста цен инве­стиционная деятельность носит спекулятивный характер.

Направлена она в первую очередь на поддержание существующего положения, а не на создание экономических условий для роста производства продукции, обновления ассортимента и улучшения качества товаров и услуг.