Стратегия и Управление.ru
Dec 5

Стратегия и управление

Маркетинг и реклама

Экономика и финансы



Устойчивость предприятия как основа конкурентоспособного существования в современном мире сферы услуг

В статье рассматриваются основные вопросы теории экономически устойчивого существования предприятий, в том числе сферы услуг.

В последнее время необходимость оценки экономической устойчиво­сти предприятий приобретает все более возрастающее значение. Оценка эко­номической состоятельности включена в технологию комплексной оценки соответствия предприятий, в том числе сферы услуг.

Определяющими аспектами для анализа методов и механизмов оценки экономической устойчивости являются следующие вопросы:

1) что включает в себя оценка экономической устойчивости предприятия?

2) каковы нормативно — правовые  основания для проведения такой оценки?

3) качество продукции или услуг, экономическая состоятельность и успех на рынке.

Существенное значение для точности определения экономической ус­тойчивости предприятия имеет оценка ее составляющих, а именно: оценка стоимости предприятия, оценка гибкости предприятия, а также учет факто­ров неопределенности при оценке финансовой устойчивости предприятий сферы услуг.

Самочкин В. Н. в книге «Гибкое развитие предприятия: анализ и плани­рование» описывает устойчивость предприятия следующим выражени­ем:

Уоб = f (А, СА, РП, ЧП, Н)                                    (1)

Для оценки первой части формулы f (А, СА, РП, ЧП) устойчивости предприятия и выявления факторов, влияющих на его работу, он предлагает использовать формулу, отражающую основные зависимости интересующих нас показателей и широко применяемую отечественными и зарубежными экономистами:

Rca= RПО ФР = (ЧП/РП) (РП/А) (А/СА)= ЧП/СА,    (2)

где Rca— рентабельность собственных средств, представляющая собой произведение рентабельности продаж, оборачиваемости активов и финансо­вого рычага.

Применение данной формулы позволяет определить финансовую ус­тойчивость предприятия с помощью оценки:

— прибыльности (рентабельности) предприятия, используя показатель рентабельности продаж;

— активности предприятия на рынке, используя показатель оборачивае­мости активов;

— прибыльности (рентабельности) активов предприятия, используя син­тетический показатель рентабельности активов;

— платежеспособности предприятия, используя показатель финансового рычага;

— общей устойчивости предприятия, используя синтетический показа­тель рентабельности собственных средств.

Данная формула — первая часть модели гибкого развития предпри­ятия, определяющая величину средств, направляемых на предпроектную подго­товку, проектирование и освоение производства новых видов услуг, относитель­но одного из важнейших показателей — собственных средств.

В экономике под финансовой устойчивостью предприятия понимают обеспеченность запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования. В узком смысле под финансовой устойчивостью предприятий понимают платежеспособный спрос, способность при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать собственными источниками активное ин­вестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы.

Применительно к разным формам предприятий и объединений условия обеспечения финансовой устойчивости будут несколько отличаться. Так, для крупных международных корпораций условиями финансовой устойчивости, стабильности, наряду с платежеспособным спросом на внутреннем рынке, являются: благоприятный курс валюты, период экономического подъема производства. Некоторые экономисты считают, что изучение общей устой­чивости крупных корпораций является ключом к пониманию их финансово-экономической устойчивости. Для таких корпораций характерна стабильность развития, поскольку спад производства и падение конъюнктуры в од­ной стране компенсируется ростом производства и улучшением рыночной конъюнктуры в другой. Для них характерна устойчивость к экономическим кризисам производства.

Основным элементом финансовой устойчивости предприятия является финансово-кредитная устойчивость, которая определяется функциями фи­нансово-кредитного механизма применительно к предприятию. Недостаточ­ная разработка данного механизма на уровне предприятия проявляется в не­сбалансированности потоков денежных средств в рамках производственного цикла. Это приводит к тому, что предприятие в отдельные периоды не пол­ностью обеспечено оборотными средствами.

Учитывая проблему недостатка собственных оборотных средств, необ­ходимо правильно определить текущие финансовые потребности на опреде­ленный период времени (месяц, квартал, год) и способы их регулирования. Одним из основных источников пополнения недостатка собственных обо­ротных средств является получение коммерческого кредита и в краткосроч­ном периоде — получение отсрочек платежа от поставщиков. Несовпадение сроков поступления денежных средств от реализации готовой продукции и снабжения оборотными средствами являются причиной возникновения не­платежеспособности предприятий.

В этих условиях важно выбрать политику оперативного управления те­кущими активами и текущими пассивами. При этом необходимо принимать во внимание определенность (или неопределенность) ситуации. В экономике под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации экономического решения, в тои числе о связанных с ним затратах и финансовых результатах. Причинами неопределенности является неполнота, недостаточность знаний руководителей предприятия о конъюнк­туре рынка, с одной стороны, и случайность — с другой. Предсказать исход будущего события не всегда возможно. В одних и тех же условиях оно про­исходит неодинаково. Изменение ситуации на финансовом рынке, падение спроса на продукцию, появление конкурентов, неблагоприятные погодные условия, нарушение договорных обязательств поставщиками приводят к воз­никновению непредвиденных затрат, увеличивают текущие финансовые по­требности.

Будущая экономическая ситуация должна быть оценена с учетом воз­можных рисков. Риск — это элемент неопределенности, который может отра­зиться на деятельности того или иного хозяйствующего субъекта или на про­ведении какой-либо экономической операции. Идти на риск предприятие вы­нуждает неопределенность ситуации. В экономической категории с риском связано два случая:

1) это вероятность (угроза) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов;

2) возможность получения значительной выгоды (дохода) в результате осуществления определенной предпринимательской деятельности.

Второй случай относится к благоприятному исходу. Для нас более ак­туальным является рассмотрение условий возникновения неблагоприятных исходов производства, поиск факторов, ухудшающих финансово-экономическое положение предприятия.

С целью минимизации возможного ущерба в неблагоприятные с точки зрения финансово-экономического положения предприятия исходы необхо­димо рассматривать дополнительные варианты производства.

Областью допустимых значений (ОДЗ) доходности проекта и произ­водственно-хозяйственной устойчивости в теории управления рисками явля­ется доверительный интервал риска с определенными граничными значения­ми. Минимальной границей области допустимых значений доходности инве­стиционного проекта является доходность государственных ценных бумаг, максимальной — вероятность наступления банкротства проекта. При высокой доходности проекта возрастают потери предприятия в случае наступления неблагоприятного исхода, так как такие проекты требуют больших вложений капитала, и увеличивается прибыль при благоприятном исходе условий и ре­зультатов производства. В любом случае предприятие должно оценить воз­можные последствия от реализации того или иного инвестиционного проек­та. Оно понесет меньшие потери в неблагоприятный исход, если собствен­ный капитал предприятия в общей сумме вложений будет превышать заем­ный.

По аналогии с определением области допустимых значений доходно­сти и производственно-экономической устойчивости инвестиционного про­екта область допустимых значений финансовой устойчивости функциониро­вания предприятия определяются предельными значениями коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности. Нижней границей финансовой устойчивости является минимальные значения отраслевых коэффициентов ус­тойчивости и ликвидности. Выход за пределы заданной области приводит к потере ликвидности, нарушению устойчивости баланса и в конечном итоге — банкротству предприятия. Финансовая устойчивость предприятия предпола­гает полную обеспеченность предприятия оборотными средствами. Послед­ние должны быть обеспечены надежными источниками финансирования (собственный капитал и долгосрочные заемные источники). Это условия не­прерывного процесса производства.

В литературе также выделяют несколько типов оперативного управле­ния оборотным капиталом предприятия. Сущность политики оперативного управления оборотным капиталом состоит в определении:

— достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов;

— величины и структуры источников финансирования текущих активов.

Первый тип управления текущими активами так называемая «агрессив­ная политика» характеризуется наличием у предприятия значительных запа­сов денежных средств, сырья и готовой продукции. В этих условиях снижа­ется риск возникновения неплатежеспособности, но увеличивается период оборачиваемости оборотных средств. Такую политику предприятия проводят в условиях неопределенности будущей ситуации.

«Агрессивная политика» управления текущими пассивами характеризу­ется абсолютным преобладанием краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. У предприятия повышается уровень «эффекта финансового рычага», т. е. степень, в которой предприятие финансируется за счет задол­женности. При неблагоприятной экономической ситуации на рынке предпри­ятие с более устойчивым балансом понесет меньшие убытки, чем предпри­ятие, финансируемое преимущественно за счет заемных источников.

Признаком «консервативной политики» управления текущими актива­ми является низкий удельный вес текущих активов в общей их сумме. Такую политику управления предприятия проводят в условиях достаточной определенности ситуации. При «консервативной политике» управления текущими пассивами финансирование производства осуществляется за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов).

Промежуточным типом управления текущими активами и пассивами служит «умеренная политика» управления. Она характеризуется невысоким риском возрастания неплатежеспособности и средним уровнем краткосроч­ного кредита в общей сумме источников средств предприятия.

 
Опубликовать в Twitter Написать в Facebook Поделиться ВКонтакте В Google Buzz Записать себе в LiveJournal Показать В Моем Мире В дневник на LI.RU Поделиться ссылкой на Я.ру