Основные параметры диагностирования банкротства

    Банкротство, как правило, представляет собой не моментальное явление, а постепенный надвигающийся процесс. Исключения составляют внезапные критические ситуации (стихийные бедствия и т. д.).

    Поэтому банкротство необходимо диагностировать, чтобы прогнозировать его наступление.

    Прежде всего необходимо изучить предпосылки банкротства, которые представляют собой совокупность внутренних и внешних факторов.

    К внутренним факторам можно отнести следующие.

    1. Снижение эффективности использования ресурсов и материалов предприятия, его производственной мощности. Отсюда высокая себестоимость продукции.

    2. Дефицит оборотных средств предприятия из-за нерациональной политики управления и деятельности предприятия.

    3. Низкий уровень сбыта продукции по причине неэффективной деятельности маркетинговых служб предприятия.

    4. Привлечение заемных средств на невыгодных условиях.

    Внешние факторы:

    1) экономические: кризисное состояние экономики, общий спад производства, инфляция, неустойчивость и нестабильное положение в финансовой системе, повышение цен на материалы и ресурсы, усиление международной конкуренции, неплатежеспособность и банкротство партнеров;

    2) политические: политическая нестабильность, утрата части рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности.

    В настоящее время для диагностики банкротства предприятий применяется ограниченный круг параметров:

    а) коэффициент текущей ликвидности, Ктк;

    б) коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом, Коск;

    в) коэффициент восстановления платежеспособности, Квп;

    г) коэффициент утраты платежеспособности, Куп.

    Для того чтобы признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, достаточно наличия одного из условий:

    1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже 2,0;

    2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1.

    Коэффициент текущей ликвидности отражает совокупную обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для ведения эффективной деятельности. Рассчитывается этот коэффициент следующим образом:

    Текущие активы + Расходы будущих периодов / (Текущие пассивы – (Доходы будущих периодов + Фонды потребления + Резервы будущих расходов)).

    Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом отражает наличие собственных оборотных средств на предприятии, которые необходимы для осуществления его финансовой деятельности. Рассчитывается:

    Текущие активы – Текущие пассивы / Текущие активы.

    В ситуации, если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в текущих активах ниже нормативного, но отмечается тенденция роста этих показателей, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам:

    Квп = (Ктл + 6/Т (Ктл – Ктлн))/2,

    где Ктл – значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

    Т – отчетный период;

    Ктлн – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода.

    Если Квп > 1, то у предприятия есть возможность для восстановления своей платежеспособности; если Квп < 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

    При Квп < 1 рассчитывается коэффициент уплаты платежеспособности предприятия:

    Куп = (Ктл + 3/Т (Ктл – Ктлн))/2.

    Если Куп > 1, то предприятие имеет возможность не утратить платежеспособность. При Куп< 1 предприятие скорее всего утратит свою платежеспособность.

    При неудовлетворительной структуре баланса (Ктл и Коск ниже нормативных), но при существовании возможности для восстановления платежеспособности в определенный период признание предприятия неплатежеспособным может быть отсрочено на шесть месяцев.

    Может возникнуть такая ситуация, при которой Ктл и Коск выше нормативных, но Куп < 1 и предприятие не признается неплатежеспособным. В таком случае изза реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в Мингосимущества по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

    Если предприятие признается банкротом, а структура его баланса – неудовлетворительной, то перед передачей экспертного заключения в арбитражный суд, запрашивается дополнительная информация и проводится исследование производственно-финансовой деятельности предприятия с целью выявления альтернативы:

    1) проведение реорганизационных мероприятий для восстановления платежеспособности предприятия;

    2) проведение ликвидационных мероприятий в соответствии с действующим законодательством.

    Диагностика банкротства подразумевает под собой в первую очередь определение объекта анализа. Следует отметить тот факт, что отклонение от нормы коэффициентов не всегда свидетельствует о наличии ситуации банкротства. Кроме того, в некоторых ситуациях банкротство или ликвидация какого-либо предприятия невыгодны кредиторам и государству. Поэтому в законодательстве существует процедура восстановления платежеспособности предприятия.

    Вышерассмотренный метод диагностики банкротства является нормативным. Вообще их существует несколько, но внимания заслуживает интегральная оценка. Наиболее распространенным методом в ней является модель Альтмана. Она представляет собой пятифакторную модель, факторами которой являются такие параметры диагностики риска банкротства:

    1) отношение рабочего капитала к сумме всех активов предприятия;

    2) уровень рентабельности капитала;

    3) уровень доходности активов;

    4) оборачиваемость капитала;

    5) коэффициент отношения суммы собственного капитала к заемному.

    В принципе, ни один из этих и других существующих методов не дает стопроцентных результатов. Но благодаря им можно получить хотя бы примерную картину риска банкротства, что тоже является немаловажным.

    © StrategPlann 2009